"Banyak orang sekarang sangat pesimis dan banyak tesis investasi telah berubah. Apa yang sangat populer di tahun 2020 dan 2021 tidak lagi sepopuler itu saat ini. Bahkan VC pun lebih tenang sekarang. Dulu, kami sangat fokus pada apa pun yang dapat menghasilkan GMV besar karena, pada saat itu, tesisnya adalah GMV besar, ukuran pasar besar. Jika Anda mengkonversi sebagian kecil dari itu, akan ada perusahaan dengan pendapatan 100, 200 juta dolar, tetapi itu tidak terjadi saat ini. Banyak orang mencari sesuatu yang lebih nyata seperti pendapatan, dan bahkan tahap pra-seed melihat banyak perusahaan yang memiliki EBITDA positif. Begitulah seharusnya karena ketika Anda berbicara tentang inovasi teknologi nyata, pertanyaan pertama adalah apakah talenta tersebut siap untuk membuat sesuatu yang berskala global. Ketika Anda berbicara tentang teknologi, itu harus global. Ketika saya melihat Indonesia, itu adalah negara yang berorientasi pada konsumsi. Masuk akal bahwa banyak investasi lebih berorientasi pada konsumsi, lebih banyak pertanian karena "Itulah kekayaan Indonesia. Dinamika pasar saat ini lebih berkelanjutan dalam jangka panjang." - Fandy Cendrajaya
"Berhati-hatilah dengan valuasi. Kita telah membahas bagaimana pada tahun 2020 dan 2021, kita memandang valuasi pasca-investasi sebagai metrik keberhasilan. Kita seharusnya tidak melakukan itu lagi. Kita harus mengumpulkan dana yang kita butuhkan dengan valuasi sekonservatif mungkin, hanya karena lanskap exit. Kita harus bekerja mundur. Jika kita merasa perusahaan kita dapat mencapai $500 juta, mungkin putaran pendanaan ekuitas swasta terakhir yang ingin Anda kumpulkan, sebelum akhirnya go public atau apa pun itu, adalah $100 juta karena investor terakhir harus memiliki potensi keuntungan tersebut. Jadi, bekerja mundur, dan pra-tahap, saya selalu menyarankan orang untuk tidak melebihi 10 juta hanya karena jika Anda bekerja mundur, akan cukup sulit jika Anda mengumpulkan dana pada angka 20 atau 30 juta. Ada kisah sukses di mana Anda mengumpulkan dana pada angka 20 juta, tetapi Anda masih dapat membangun valuasi di tahun berikutnya. Lebih sering daripada tidak, semakin rendah valuasi, semakin baik bagi para pendiri dan pengenceran saham diminimalkan." - Fandy Cendrajaya
"Cara kami memikirkannya adalah kami harus selalu mengutamakan kepentingan LP (Limited Partners). Bahkan jika ada banyak potensi keuntungan bagi saya, berapa banyak perusahaan yang mencapai valuasi tinggi dan tiba-tiba stagnan di sana? Banyak yang mengalaminya, dan akan sangat bijaksana, setidaknya dari sudut pandang saya sebagai manajer dana, untuk melakukan beberapa divestasi terlebih dahulu setiap kali ada kesempatan karena Anda tidak pernah tahu apa yang mungkin terjadi di masa depan. Itulah yang selalu saya sarankan kepada para pendiri juga. Tidak ada yang menyuruh Anda untuk keluar sepenuhnya, tetapi ini adalah perusahaan Anda. Anda tidak hanya ingin menghasilkan uang dari gaji Anda. Jika Anda ingin melakukan itu, Anda perlu menemukan sesuatu yang lebih stabil, dan kehidupan seorang pendiri adalah kebalikan dari kehidupan yang stabil. Ada kemungkinan untuk melakukan divestasi." - Fandy Cendrajaya
Dalam episode ini, Jeremy Au berbicara tentang pasar bullish versus bearish di Indonesia, pendirian Kopital Ventures, serta lingkungan dan strategi exit startup yang sulit.
Kata Kunci: Fandy Cendrajaya, Indonesia Bull vs Bear Market, Founding Kopital Ventures, Tough Startup Exit Environment, Indonesia, VC, Kisah Pendiri
